2018年三季度國內經濟總體上延續二季度的下行趨勢。生產方面，8月工業增加值增速6.1%，因低基數微幅回升，延續了6月以來的低迷。1-8月份固定資產投資累計增速同比為5.3%，延續趨勢性下行，其中基建投資增速下滑最為明顯。受去年同期基數較高，以及地方政府加大對基礎設施項目的合規性、合理性審查，對PPP項目進行清理規范影響，基建投資增速繼續下滑，1-8月基建投資增速下滑至4.2%；制造業投資增速繼續回升至7.5%；房地產投資增速小幅回落至10.1%，預計未來土地購置費增速放緩，房地產投資增速將承壓。

通脹方面，8月份CPI受食品項帶動影響，同比上升0.2%至2.3%；PPI 同比增幅回落0.5%至4.1%。短期內通脹預期有所升溫，但通脹提升主要是供給端沖擊，在消費需求疲弱的背景下，預計年內通脹壓力溫和可控。

金融數據方面，社融存量同比增速繼續下滑至10.14%，企業部門新增社融主要貢獻來自于票據融資，新增人民幣貸款不及預期。表外融資對社融的拖累在減弱，后續走勢值得關注。

貨幣政策方面，央行超額續作MLF，并定向正回購操作，流動性充裕程度可見一斑；10月7日宣布的再次降準為本年度第四次降準，在替換到期的MLF之后釋放7500億基礎貨幣，銀行體系流動性總量處于較高水平。

本基金在2018年三季度降低利率債久期，各類資產持倉比例變化不大，結構相對均衡。在操作上，各資產比例嚴格按照法規要求，沒有出現流動性風險。